消费电子市场的好日子一去不返了吗？

曾几何时，消费电子产品一度十分辉煌，人们称之为消费电子的“黄金时代”。从2001年到2005年，消费电子相比其他几类主要的电子产品（例如数据处理和有线通信产品）的盈利和产量增幅仅次于移动电子产品——包括无线手持设备。在过去两年中，消费电子的增长尤其迅猛，盈利的年度增长率达到了9.1%和11.5%，产量增幅达到了13.9%和12.5%。今年的增长率也不错，盈利将增长10.8%，达到2860亿美元，产量增幅将达到7.5%。

然而好景不长，在今后几年内，整个消费电子市场盈利的年度增长率将在4%到5%左右徘徊。消费电子产品中所使用的半导体器件的年度增长率将稍好一些，可达到5%到10%，而增个芯片市场的盈利将从2005年的17.8%增长到2009的22.5%。下图给出了2001到2005年和2005到2009年两个阶段内消费电子产品增长率减慢的趋势。

图：消费电子产品盈利增长率面临的挑战

消费电子增速减慢的原因来自于多个方面。首先，家用消费电子的增速在达到较高的水平之后将开始下降。例如，今年美国的数码照相机的增长率将达到55%到60%，仅次于电影摄像机75%的增长率。在一定程度上，消费电子增长的主要驱动力不再是从模拟电子到数字电子的彻底更新，而是从第一代数字产品到第二代或第三代数字产品相对较慢的更新换代。其次，消费电子更新换代的周期也将变得越来越长了。仍然以数码相机为例，研究表明：大多数数码相机的用户是在最近两年内才购买数码相机的。对于一些价格更贵的消费电子产品，例如数字电视，更新换代的周期可能更长。

功能集成也在逐渐影响着消费电子市场，只是它的影响力相对较小。对于DVR而言，几年以前，消费者只能购买到单一功能的产品，例如TIVO或者重放机（Replay box），才能实现DVR的功能。而现在，DVR功能一般都集成在机顶盒内部。

最后，经济因素也会影响消费电子市场的发展。现在去猜测燃油费上涨所造成的影响仍为时尚早。但是，真正的房地产市场已经有所反应了。不断上涨的物价和越来越高的税率使购房者用于房产按揭的费用占每月开支的比例越来越高，这意味着家庭消费所能够支配的现金越来越少了。

提高的税率也抑制了房屋净值贷款和融资的能力，而这些方式常常能够为消费者带来更多的支出。证券化基金的家居装饰通常包括购买新型的家用电器和/或家用电子产品。家用电器常常被其竞争对手（例如MP3和数字TV）所忽视，然而家用电器市场分别占消费电子产品和半导体器件盈利的26.8%和5.2%。