•第四季度财务结果:收入24.8亿美元，同比增长3.9%，环比降低1.2% ，毛利率36.3%
•2006年收入提高11%，总计98.5亿美元
•2006年净利润比去年提高2倍，今年的7.82亿美元，去年2.66亿美元
•2006年净现金流量达到6.66亿美元
近日，意法半导体（纽约证券交易所代码：STM) 公布了截至2006年12月31日的第四季度及全年的财务业绩。
收入和毛利润
第四季度净收入24.83亿美元，比去年同期的23.89亿美元提高3.9%。在工业和消费电子市场上，销售收入呈现两位数的增长幅度，是拉动本季度收入同比增长的主要动力。在环比方面，本季度收入比上个季度的25.13亿美元降低1.2%，在很大程度上反映了无线产品的销售收入降低。
公司总裁兼CEO Carlo Bozotti表示：“观察第四季度和近期的市场环境，在我们的某些目标应用市场上，当前的市场修正行动比我们当初预期的规模更大。特别是，我们的无线产品的销售份额远远低于历史季节性销售额，对销售成绩构成负面影响的还有无线产品组合向低端转移，这种变化给本季度毛利率和营业绩效带来额外的压力。”
截至2006年12月31日，本年度净收入98.54亿美元，比2005年的88.82亿美元提高11%。收入增长的动力来自无线通信和工业市场的两位数收入增长，以及汽车、消费和计算机市场的一位数增长。
Carlo Bozotti继续说：“从全年看，在一个似乎以最大一位数的速度增长的市场上，ST的销售额同比增长却达到两位数。这表明我们的产品组合改进举措开始奏效了，我们看到了更高的销售收入、提高的赢利能力、更高的研发和投资活动效率以及扩大的市场份额。”
2006年第四季度毛利润9.01亿美元，高于去年同期的8.72亿美元，比上个季度的9.04亿美元略低。虽然受到工厂关闭和收入环比下降的负面影响，第四季度毛利率仍比上个季度略有提高，本季度毛利率36.3%，上个季度36.0%。在去年同期有利的外汇环境中，毛利率为36.5%。
全年毛利润比去年提高16%，达到35.23亿美元，而去年为30.37亿美元。2006年毛利率比2005年提高160个基点，达到35.8%，而去年为34.2%。
营业支出
2006年第四季度销售、总务及行政管理支出和研发经费总额占净收入28.6%，2006年第三季度为27.2%，1200万美元的预期额外股票期权酬薪支出是管理支持环比增加的主要原因。2006年第四季度研发经费4.30亿美元，而上一季度是4.21亿美元。2006年第四季度销售、总务及行政管理支出达到2.81亿美元，第三季度为2.64亿美元。
2006年全年销售、总务及行政管理支出和研发经费总额占净收入的百分比略有降低，2006年占比为27.7%，而2005年占比为29.9% 。2006年和2005年研发经费分别为16.67亿美元和16.30亿美元。2006年和2005年销售、总务及行政管理支出分别为10.67亿美元和10.26亿美元。
营业利润
2006年第四季度，公司营业利润1.73亿美元，营业利润率7.0%（除去重组费用和资产减值，7.4%）。2006年第三季度，公司营业利润1.94亿美元，营业利润率7.7%（除去重组费用和资产减值，8.5%）。2005年第四季度，公司营业利润1.97亿美元，营业利润率8.2%（除去重组费用和资产减值，8.9%）。
2006年全年营业利润6.77亿美元，而2005年为2.44亿美元。2006年营业利润率比去年提高400多个基点，从去年的2.7%增长到今年的6.9%。
净利润和每股收益
2006年第四季度净利润总计2.76亿美元，每股摊薄收益0.30美元；上个季度 净利润总计2.07亿美元，每股摊薄收益0.22美元；去年同期净利润总计1.83亿美元，每股摊薄收益0.20美元。2006年第四季度所得税受益于公司成功地解决了一个大约9000万美元的税款申索，这相当于0.10美元的每股摊薄收益；此外，第四季度所得税还受益于调整到全年有效税率的有利影响。
净利润包括2006年第四季度1000万美元的资产减损、重组费用和其它相关的工厂关闭费用共计1300万美元，对税后每股收益影响约0.01美元。上个季度重组费用共计2000万美元，对税后每股收益影响约0.02美元；去年同期重组费用共计1600万美元，对税后每股收益影响约0.01美元。2006第四季度的其它收支项亏损700万美元，这是预期津贴收入低而律师费高的双重原因造成的。
2006年净利润提高到7.82亿美元，每股摊薄收益0.83美元；而去年净利润2.66亿美元，每股摊薄收益0.29美元。2006年和2005年净利润分别包括7700万美元和1.28亿美元的资产减值、重组支出及其它的工厂关闭费用，2006年税后影响是每股大约0.07美元，2005年税后影响是每股大约0.13美元。
2006年第四季度，公司有效平均汇率约1.28美元对1欧元，而上个季度为1.255美元对1欧元；去年同期是1.20美元对1欧元。
2006年全年公司有效平均汇率约1.24美元对1欧元，而2005年全年为1.28美元对1欧元。公司有效平均汇率反映了受到套期保值合同影响的实际汇率水平。
公司总裁兼首席执行官Carlo Bozotti表示，“2006年，ST在执行公司最重要的经营战略举措上取得了重大进步：
•我们的产品组合得到继续加强。我认为正在开发的产品线是公司有史以来最强大的产品阵容，对提高市场份额和产品毛利率具有重要意义。
•我们正在大幅度降低资本密集度。2006年财务结果显示，资本支出与销售额的比例从几年前的20%降到今天的15.6%。此外，我们还开始一项新的目标，通过开发资本密集度较低的产品组合、提高工厂制造非专有技术产品的利用率以及优化现有的生产设施，力将资本支出与销售额的比例降到12%。
•从2007年1月1日起，我们的NOR和NAND闪存业务整合成一个独立运营的产品部门，继而发展成为一个符合我们对这个业务重新战略定位的独立的法律实体。
•今年我们的净营业现金流发生数超过6.50亿美元。
总之，我们实现了2006年的主要目标:扩大市场份额，同时提高资产收益率和现金流量等财务业绩。”
现金流量及资产负债表摘要
2006年第四季度和全年的营业活动产生的净现金流量分别为5.59亿美元和24.91亿美元。2006年第四季度和全年资本支出分别为3.86亿美元和15.33亿美元，而去年同期分别为2.30亿美元和14.41亿美元。第四季度净营业现金流量*1.57亿美元，去年同期2.90亿美元；第三季度净营业现金流量8100万美元。
2006年全年净营业现金流量*6.66亿美元，而2005年是2.70亿美元。
截至2006年12月31日，ST现金和现金等价物、可兑换债券、短期存款和限定用途的现金总计29.0亿美元，债务总计21.0亿美元。ST的财务状况现金净额**环比增加大约5.36亿美元，达到7.61亿美元。截至2006年12月31日，股东权益97亿美元。
((*)净营业现金流量是该公司管理层用于评估现金发生能力的非美国GAAP性评估标准。净营业现金流量是营业活动发生的净现金数（2006年第4季度5.59亿美元）减去投资活动（主要是资金支出）使用的净现金数，不包括限定用途的现金、购销有价证券发生的费用和收入以及短期存款的投资和到期短期存款的收入（2006年第4季度4.02亿美元）。
((**)财务状况现金净额是该公司管理层用于评估财务灵活性的非美国GAAP性评估标准。财务状况现金净额指净现金数、现金等价物、可兑换债券和短期存款的总和 (28.91亿美元)减去总债务(银行透支0美元 + 长期债务中的短期债务1.36亿美元+长期债务19.94亿美元)。
2004年第四季度及全年各细分市场的净收入
下表估算了绝对美元数额在5%到10%变化区间内，2006年四个季度及全年公司每个目标市场占营业净收入的相对加权数。
细分市场占营业净收入的百分比
2006年
第四季度2006年
全年
汽车电子 15%15%
消费电子17%16%
计算机17%17%
电信36%38%
工业及其它15%14%
第四季度，消费电子是环比增长最快的产品部门，增长幅度高于上个季度大约5%。工业及其它和计算机两个市场都比上季度增长大约2%。汽车市场与去年基本持平，而电信市场比上个季度下降6.5%。
从全年看，电信是增长最快的市场，增长幅度近19%，随后是工业及其它市场，该市场增幅也提高了10%。汽车、计算机和消费市场都提高了大约6%。
2006年第四季度及全年各产品部门的财务和营业资料
下面是按照产品部门分类的收入和营业利润表及说明。
单位：百万美元2006年第四季度
产品部门净收入占营业净收入的百分比营业利润(亏损)
ASG（专用产品部）*$1,34254.0%$111
MPA（微控制器、功率及模拟器件）**59724.1%103
MPG (存储器产品部)52521.1%0
其它 (1)(2)190.8%(41)
总计$2,483100% $173
专用产品部的收入环比降低2%，MPA销售额降低0.8%，MPG销售提高0.3%。专用产品部门的营业利润下跌到1.11亿美元，MPA产品下落到1.03亿美元。MPG保本，无亏损。闪存销售收入比上个季度降低1.6%，总计3.69亿美元。
单位：百万美元2006年全年
产品部门净收入占营业净收入的百分比营业利润(亏损)
ASG（专用产品部）*$5,39654.7% $439
MPA（微控制器、功率及模拟器件）**2,24322.8%362
MPG (存储器产品部)2,13721.7%34
其它 (1)(2)780.8%(158)
总计$9,854 100%$677
* 汽车电子；计算机外设；家电、个人产品及通信产品
**自2006年1月1日起，微控制器、线性产品和分立器件(MLD)产品部更名为微控制器、功率产品和模拟器件(MPA)产品部门，以更好地反映我们专注产品组合和提高先进模拟产品的研发能力的策略。该部门的结构或组织没有发生任何变化。
(1)“其它”项中的营业净收入包括子系统的销售收入和未分配到产品部门的其它产品的销售收入。
(2) “其它”项中的营业利润包括资本损失、重组成本以及其它相关停产、创业成本和其它未分摊费用等项目，例如：战略或特殊的研发项目、某些集团公司级的营业费用、专利索赔及诉讼费用、其它未分配到产品部门的费用，以及子系统和其它产品部的营业收入或亏损。某些成本，主要是以前记在 其它摂项中的研发成本，现在归入产品部门中。
ASG全年收入提高8%，MPA提高19%，MPG提高近10%。ASG营业利润增长24%，达到4.39亿美元；MPA营业利润增长34%，达到3.62亿美元；MPG从1.18亿美元亏损转为3400万美元赢利。
前景展望
Bozotti先生表示: “虽然2007年上半年市场将通过库存影响到某些应用领域，当前的市场环境变得更加困难，但是ST准备在现有的旨在提高销售收入、新产品生产和资产负债率等主要举措上继续取得重大进展，从而提高公司的市场机遇，改进公司的财务状况。
第一季度，我们预计销售额会出现环比下降，降幅在-3% 到-11%之间。降低的销售额再加上我们严格控制库存绝对量，将会导致本季度工厂出现不利的负荷状况，致使第一季度毛利率在35%左右，上下浮动一个百分点。
2007年资本支出预算大约是12亿美元，预计资本支出对销售额的比率会低于2006年的水平。”
这个目标是以公司假设2007年第1季度美元对欧元汇率1.29美元 = 1欧元为依据的，这个目标反映了汇率水平和当前的套期保值合同的综合影响。
公司最近大事
2006年10月10日，ST和海力士半导体正式启用位于中国江苏省无锡市的存储器芯片前工序制造厂。这座新建的最先进的工厂将从事NAND闪存和DRAM存储器的制造业务。
2006年11月27日，意法半导体NV公司监事会批准公司与独立基金Stichting Continuïteit ST达到的期权协议，新协议将取代1999年5月31日签定的期权协议， ST与其股东之一的STH II B.V.根据荷兰法律变化修改了原来的期权协议，因此新旧协议的内容大部分一致。期权协议修改并不是为了应对任何恶意收购行动而采取的应对措施。
为了调整公司的发展方向，使之符合市场发展的要求，对闪存市场重新战略定位，公司于2006年12月13日公布，产品部门重组为三个主要部门：闪存产品部、专用产品部和工业及多部门创新部。闪存产品部整合了所有的闪存业务，包括相关的研发活动、前后工序业务、市场营销。专用产品部包括现有的汽车产品部和计算机外设部以及新成立的移动、多媒体及通信部和家庭娱乐及显示器产品部。工业及多部门创新部包括微控制器、存储器及智能卡产品部和模拟、功率及微机电系统部。新的产品部门划分方案于20007年1月1日生效。
下表按照新的组织机构列出了2006年各季度收入情况。营业利润数据要等到2007年第一季度财务结果公布后才能提供。
单位：百万美元
部门收入2006年
第1季度2006年
第2季度2006年
第三季度2006年
第四季度2006年
全年
ASG（专用产品部）$1,317$1,367$1,370$1,342$5,396
IMS (工业产品及多部门创新部)6217077547602,842
FMG (闪存产品部)4124073793721,570
其它141410846
总计$2,364$2,495$2,513$2,483$9,854
为了便于查看，总计金额被四舍五入。
产品、技术及赢得设计
专用产品概要
•在移动通信领域，ST与爱立信移动平台签署一项供货协议，为获得爱立信移动平台最先进的3G手机技术许可权的OEM厂商供应第三代数字基带处理器。在移动通信基础设施领域，ST开始向一家世界一流的通信基础设施客户批量供应90nm制造的内置DRAM的ASIC芯片。
•在移动多媒体领域，ST公布三星电子公司在韩国市场投放的几款数字电视手机采用Nomadik™ 多媒体应用处理器。新手机将接收数字地面多媒体广播 (T-DMB) 信号，为消费者提供电视和无线电广播频道以及数据服务。此外，一个大型手机制造商最近推出一款基于Symbian操作系统的采用Nomadik平台的智能手机，新手机融合了3.5G通信功能及先进的多媒体功能，如双相机和视频会议。
•在数字消费领域，ST推出了该公司的旗舰解码器芯片65nm单片双HDTV解码器的第一批样片，型号为STi7200的新产品锁定从双电视机顶盒到蓝光和HD-DVD二合一产品以及数字电视一体机的整个数字视频市场。日本和美国的厂商已经开始把STi7200设计到新产品内。在全球数字机顶盒市场上，ST还赢得几项新的优化成本的芯片组设计。
•还是在消费市场上，ST进一步巩固单片MPEG-4 解码器出货量第一的位置，其中包括推出的100万台基于STi710x的MPEG-4机顶盒。ST还进一步巩固在高速增长的中国数字有线电视市场上第一大解码器供应商的地位，其QAMi516前端解码器创立了新的出货纪录，并成为这个高速增长市场上的实际参考标准。ST还为新Freeview-Playback的平台大批量供应基于STi5100的DVR解决方案，这个解决方案已得到英国地面机顶盒零售市场的广泛认可。ST继续在欧洲MHP（多媒体家用平台）市场居领先水平，奥地利开始大规模部署基于STi5517的互动地面机顶盒。
•在汽车传动系统和安全应用领域，ST进一步巩固世界第一大安全气囊元器件厂商的领导地位，赢得北美一家顶级汽车制造商2009年车型的安全气囊组件设计。此外，ST还赢得日本一家重量级汽车配套厂商助力转向解决方案的重要设计。从中国一家大型OEM厂商赢得的传动、安全气囊和交流电机稳压器的设计拟定于2007年下半年开始量产。
•在车身领域，凭借工业领先的垂直集成功率技术，ST在欧美赢得了几项下一代车身平台的重要设计。ST还宣布ST7FMC系列微控制器通过了汽车级产品认证，该芯片是各种车身应用的理想解决方案，如燃油泵、水泵、散热扇和车厢内风机。
•在车用收音机和多媒体领域，欧洲的一个大型汽车厂商在远程信息处理设备中采用了ST的单片GPS及导航系统；ST开始与欧洲一家大型OEM厂商合作开发一个基于Nomadik平台的无线电导航系统。欧洲一家大型OEM在其2009年车型车用收音机中采用ST的TDA7705调谐器和 STA1052 CD 伺服器/MP3解码器芯片。在数字无线电广播领域，ST宣布与iBiquity合作开发优化的支持HD Radio™的基带接收器系统芯片，新产品具有更出色的音质、更多的节目选择和新的无线数据服务。
•在微机电系统领域，任天堂在发布新的Wii™ 游戏控制台的同时，还称赞ST的三轴加速计大幅度改变了人们玩游戏的方式。采用微机电系统的技术能够检测到玩家在三维空间内手的运动和倾斜，并将其转换成游戏的动作。11月，ST成为世界第一家拥有一条微机电系统专用的200mm晶圆生产线的半导体厂商，这个最先进的生产线坐落在米兰附近的Agrate地区，有助于推动消费电子应用市场（游戏机和手机）对微机电系统技术的日益增长的需求。
•还是在微机电系统技术领域，ST推出了两款新的加速计芯片，这两款产品是该公司新开发的以低功耗和小尺寸为特色的低g线性加速计LIS302系列产品的首发产品。功能丰富的 LIS302传感器能够满足市场对手机、数字音乐随身听和笔记本电脑的硬盘保护和运动控制操作等智能功能的日益增长的需求。此外，ST和 Ball-IT推出一个创新的基于微机电系统技术的无线运动控制产品。这个高尔夫球状的物体有多种不同的用途，如不用手操作的个人计算机鼠标、圆规、卷尺、计步器或一个3D物体控制器。
多部门创新产品及存储器产品概要
•ST宣布该公司采用70nm 制造工艺的NAND闪存产品全线上市。 512-Mbit (小页)和1/2/4/8-Gbit (大页)闪存升级到ST的先进的70nm制造工艺，使该系列产品进入NAND闪存技术的最先进行列，升级后的产的价格低廉，功耗更小。
•西班牙新一代居民身份证系统的中心组件是ST提供的安全微控制器，2007年预计颁发200万张身份证，2008年发行量将达到600万张。ST交付了该公司新ST21智能卡平台的第一个产品，新产品定位于大规模的应用市场，如2.5G和3G SIM卡。此外，ST将其可信平台模块(TPM)升级到0.15微米制造工艺，为PC厂商提供了更高成本效益。
•ST下一代32位微控制器系列产品将集成ARM® Cortex™-M3处理器。 ST是ARM的Cortex-M3处理器开发项目的主要合作伙伴，这个许可协议将有助于ST微控制器解决方案从16位向32位的市场过渡。还是32位微控制器市场上，ST继续赢得重大的设计项目，特别是韩国和台湾消费市场上，基于ARM的STR7系列微控制器为ST赢得多项设计。
•在电源应用领域，ST推出L6585单片照明解决方案，该产品在一个芯片内集成了带半桥控制器的功率因数校正器(PFC)以及荧光灯电子镇流器IC所需的全部相关的驱动器和逻辑电路。ST还赢得一个世界一流的照明公司的功率因数校正器件的设计，同时还赢得美国和台湾的大型OEM厂商的各种电源管理设计，包括液晶电视、笔记本电脑、台式机、服务器，新的赢得设计提高了公司的市场份额。ST还在高速增长的电力线通信市场上取得优异成绩，ST7540电力线收发器赢得Landis & Gyr公司的一个重要设计，ST7538Q被意大利电力公司用于ENEL自动电表管理平台。
•ST的STD11NM60N功率MOSFET实现了极低的通态电阻和优异的动态特性和雪崩特性，有助于客户大幅度降低照明应用的传导损耗，全面提升效率和可靠性。此外，在多个不同的应用市场，如路灯、台式PC机电源、LED驱动器和电表，ST赢得多项功率MOSFET设计。
•ST和Velox半导体公司宣布在市场上联合推出GaN（氮化镓）肖特基二极管的合作销售协议。成为市场上公认的GaN肖特基二极管双货源供应商是两家公司共同的长远目标。ST 的功率二极管、ESBT和IGBT晶体管赢得多项设计，主要是在工业应用市场上，不过在通信和汽车市场上也有出色的表现；ST1S03稳压器还赢得一个大型硬盘驱动器OEM厂商的设计。
•在先进模拟和逻辑器件领域，ST推出了超低功耗的高精度温度传感器STLM20，该产品接受了亚洲一家大型手机厂商的验证测试和产品订单，欧美的大型手机制造商正在测试该器件。ST的STLM75器件正在接受一家知名的PC机厂商的样片测试，而且通过了一家大型的服务器厂商的合格测试，这两个客户都是美国厂商。ST最近推出的 STHDMI002 2:1 HDMI开关赢得韩国一家大型制造商的重要设计，这是一个支持最高1080像素视格模式的1.65-Gbps器件。
主要技术
•ST宣布该公司设计出一个能够采集和处理特定生物大分子的完整的器件原型。配合ST的经过市场验证的片上实验室技术，ST的研发计划将为低成本一次性芯片铺平道路，促进医学和法医生物样品快速制备、分析和评估过程实现自动化。
•ST在2006届国际电子器件研讨会(IEDM)上宣读了11篇论文，课题范围涉及各种技术领域，从主流的CMOS技术到非易失性存储器和CMOS影像传感器。
Nomadik是意法半导体的商标; HD Radio是 iBiquity数字有限公司的注册商标; Wii任天堂的商标; ARM和 Cortex是ARM有限公司的商标。本文所涉及其它商标和注册商标均归其各自所有者所有。
本文中所有的不属于历史事实的陈述均是从本文发布之日起基于管理层目前的预计、观点和假设的前瞻性陈述（根据1933年证券法案修订版第27A章或1934年证券交法案修订版第21E章的规定），这些前瞻性陈述包含已知的和未知的风险和不确定因素，可能会造成实际结果、业绩或活动与前瞻性陈述截然不同。造成实际结果或绩效与前瞻性陈述完全不符的因素包括：
••世界半导体市场的将来发展趋势，特别是该公司所服务的主要应用市场以及大客户对对半导体产品的需求;
•价格压力、大客户采购量减少等容易变化的很难预测的因素;
•因实际需求与我们的预测偏差而引起的库存不足或过剩对财务的影响；
•美元对欧元汇率在1.29美元=1欧元（我们在第四季度及全年财务结果公布日假定的汇率）的基数上的波动，美元与公司营业基础设施所在的大多数国家的货币兑换率的波动;
•我们在一个以固定成本占多数而且很难在短期内降低固定成本为特点的竞争激烈的周期性工业内管理公司的能力，包括我们以适当的方式充分利用和经营适合的公司制造设施来弥补固定营业成本的能力；
•我们能否完成对外公布的闪存业务重新战略定位，以满足客户的要求，而不会对现有的联盟或与该业务相关的协议产生负面影响；
•在竞争激烈的市场环境内，通过把我们开发出来的或正在投资的新产品大批量供给客户，我们能否获得客户的认可并取得预期的价格水平;
•研发联盟和合作活动的预期收益，以及2007年后 Crolles 2合作联盟的Modalities、条件和财务影响相关的不确定性；
•我们的外部供应商能否满足我们的产品和原材料的需求，以及能否提出有竞争力的价格；
•根据下列因素，毛利润可能会偏离预期水平很远：营业收入变化、产品组合及价格、产能利用率、库存评估变化、过剩或阵旧库存、生产良率、单位成本变化和长期资产减值，包括制造、组装/测试和无形资产，以及量产准备的时间和执行以及相关的成本，包括启动成本;
•公司及其主要客户和供应商所在国家的经济、社会、政治发生的变化，包括军事冲突和/或恐怖活动，以及发生的自然灾害，如天气、健康威胁、传染病或地震;
•因为税法或税务审计结果的变化而引起的整个课税情况的变化，我们能否准确估算税抵免、税项利益、减税、税款准备金，我们能否实现递延税金资产；
•我们能否按照合理的条款获得所需的第三方的知识产权的许可权，第三方提出的与我们的业务相关的知识产权索赔以及诉讼结果的潜在影响;
•我们的竞争对手的行动结果，包括新产品发布和我们的应对能力。
前瞻性陈述容易受到风险和不确定性因素的影响，造成我们的财务实际结果或业绩可能会与前瞻性陈述截然不同。某些前瞻性陈述可以根据所使用前瞻性陈述专用术语来确定，例如：相信摂、可能摂、将要摂、应该摂、将会摂或期望摂或者类似的用语，或者这些用语的否定形式或变形，或者类似的术语，或者也可以通过计划、战略和目标的议论形式来确定前瞻性陈述。在截至日期为31.12.05的Form 20F年度报告的第三项：重要说明“——风险因素中，我们对某些风险因素进行了明确的界定和说明，公司于_03.03.06将这些风险因素交给证券会，并在SEC文件中不时修改这些风险因素。如果其中一种或多种风险因素已成为既定事实或基本假设被证明是错误的，那么实际结果可能会与本新闻稿所预期、认为或预计的结果截然不同。我们不想也没有责任修改本新闻稿提供的行业信息或前瞻性陈述，以反映财务报表编制后发生的事项或情况。
如果上文中的风险因素或不时列在SEC文件包括Form 20-F中的风险因素发生的不利变化，这将会对我们的业务或财务状况产生不利的影响。