AMD称其生产芯片的方式将有重大变化，但它并没有确切披露会有什么样的变化。猜测AMD生产芯片方式的变化已经成为华尔街和硅谷的热门话题。
AMD正在经历其历史上最困难的时期。截止目前，今年该公司的营收为28亿美元，亏损却高达16亿美元。AMD正在与一个老生常谈的问题作斗争：怎样才能继续生产可以与英特尔产品相媲美的PC和处理器，而又无需承担运营芯片制造工厂的巨额费用？
AMD曾表示，该公司正在制定一项它称之为“资产优化”(asset smart)的新战略，目标是在保留该公司制造能力的同时节约成本。已经卸任的AMD前首席执行官鲁毅智表示，作为公司的执行主席，他将把全部精力用于完成这一新战略。许多芯片产业分析人士认为，执行这一战略的结果或者是拯救AMD，或者是把AMD毁掉。
至少会外包部分芯片制造业务
AMD一直对其新计划秘而不宣，这在芯片产业是不多见的。除了一份简短的声明外，AMD没有就该公司的计划向《商业周刊》发表任何评论。AMD在声明中表示，该公司将继续考虑多种选项，利用其世界级的制造能力和合作伙伴，实现公司内部和外部生产的最优组合。
AMD声明中“最优组合”这一字眼非常重要，因为它表明AMD至少会外包部分芯片制造业务。AMD芯片制造业务的“骨干部分”是位于德国德累斯顿的两座芯片制造工厂，该公司在马来西亚和新加坡还有两座芯片测试和封装工厂，在中国还有一座规模较小的芯片测试和封装工厂。一种流行的看法是，AMD已经在与包括新加坡的特许半导体在内的厂商进行谈判，让它们运营自己的芯片制造工厂。特许半导体已经在为AMD制造部分芯片，台积电在为AMD旗下的ATI制造芯片。
出售芯片制造工厂在财务方面会给AMD带来很大好处，但也会带来一些问题。其一，这将大幅度降低AMD的运营成本。出售芯片制造工厂将使AMD成为无工厂芯片厂商，这些芯片厂商需要让特许半导体、台积电、台联电和IBM等厂商为它们生产芯片。无工厂芯片厂商成功的代表包括Nvidia、博通和高通。无工厂化违背了AMD的传统，该公司创办人杰瑞·桑德斯曾经说过：真正的芯片厂商都有自己的制造工厂。
拥有芯片制造工厂也有风险。建造和维护一座芯片制造工厂的成本都很高，与英特尔竞争意味着每两年左右的时间就要投入数十亿美元对芯片制造工厂进行制备改造。考虑到PC市场的不稳定性，保持芯片库存也需要巨额成本。
将芯片制造工厂出售给特许半导体等厂商可能会解决一些问题，但却会引发其它问题。一个重要的问题是：AMD将失去对其芯片制造工艺的控制——数年来这一直是个战略优势。市场分析机构Insight64的分析师纳森·布鲁克伍德说，AMD知道如何运营芯片制造工厂，芯片制造工厂对它有很大帮助。
与英特尔的交叉许可协议限制了选择
无工厂化与AMD和英特尔达成的交叉许可协议是相抵触的。这一协议将在2010年1月1日到期。雷曼兄弟的分析师提姆·卢克在7月23日发表的一份研究报告中表示，这一协议限制了AMD执行无工厂化战略的程度。如果AMD让合作伙伴运营其芯片制造工厂，它需要保持至少50%的所有权。
AMD还有第三种选择吗？可能有。卢克建议AMD一分为二，一家公司专门负责芯片设计，另外一家公司则专门负责芯片制造。卢克说，分拆芯片制造业务将使AMD能够轻装上阵，与英特尔竞争。
AMD还有另外一种可能的中间路线。布鲁克伍德认为，AMD可以将芯片制造工厂和设备出售给第三方，然后向第三方租赁芯片制造工厂和设备。这将使AMD能够完全控制芯片制造工厂并自己运营芯片工厂，并大幅度降低运营成本。
交易需政府监管机构批准
那么，谁会收购AMD的芯片制造工厂呢？布鲁克伍德认为，穆巴达拉发展公司等投资公司最为可能。穆巴达拉发展公司去年11月份以6.22亿美元收购了AMD 4900万股股票，每股价格为12.7美元。此后，AMD股价缩水过半，上周五的收盘价为5.13美元。布鲁克伍德说，通过获得AMD芯片制造工厂所有权，穆巴达拉发展公司的投资将会产生丰厚回报。
这样的交易需要德国、欧盟和美国监管机构的批准。这可能也是鲁毅智和AMD新任首席执行官德克·梅耶迟迟不宣布新计划的原因。但这样的交易会面临英特尔阻挠吗？出售芯片制造工厂会被认为是控制权的改变，英特尔有权叫停这一交易。
但英特尔不大可能阻挠AMD的交易。最近数月来，英特尔在欧盟、日本和美国都受到了反垄断问题的困扰。
AMD即将实施重大的战略重组举措。运营成本降低后，AMD可以集中精力设计和销售芯片。AMD过去已经证明，该公司能够与强大的英特尔竞争。AMD即将推出多款颇有竞争力的产品——例如Shanghai服务器芯片和Puma笔记本电脑芯片。
卸掉芯片制造工厂这个包袱将使AMD在未来有更大作为。Mercury Research的分析师迪安·麦克卡伦说，AMD有许多很棒的产品，它将开始走上复兴之路。